燃料油

　　欧佩克联盟监督会议维持石油产量政策不变，加沙停火谈判传出积极信号，国际原油期价继续回落；周三新加坡燃料油市场小幅下跌，低硫与高硫燃料油价差降至175美元/吨。LU2405合约与FU2405合约价差为1229元/吨，较上一交易日回落23元/吨；国际原油震荡回落，低高硫期价价差回落，燃料油期价呈现震荡。前20名持仓方面，FU2405合约多单减仓，净空单呈现增加。技术上，FU2405合约考验3000区域支撑，建议短线交易为主。LU2405合约考验4200一线支撑，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。

　　本周观点   

　　行情回顾：本周沥青期货价格弱势震荡。国际油价小幅收涨难以覆盖沥青基本面走弱，沥青价格维持区间震荡。截止1月5日，沥青主力合约2403收于3694元/吨，环比上周五上涨36元/吨，涨幅1%。现货价格维稳上涨。山东重交沥青现货价为3475元/吨，环比上周五增加15元/吨，涨幅0.4%。山东期现基差录得-219元/吨，较周初-280元/吨有所收敛。油价震荡小幅收涨，但沥青需求端驱动尚无过多发力，基差随着交易弱现实而出现修复。

港股跌幅扩大，恒生科技指数跌超2%，恒指跌1.4%。

科网股普跌，百度、美团、小米等跌超2%。

关于港股后市，华泰证券指出，上周港股风险偏好明显回落，恒指失守17000点，AH溢价再度逼近150高点，国内分子端预期扰动或为诱发市场调整的主因：10月M1、M2剪刀差再度回落，10月企业盈利、11月制造业PMI/地产销售等数据或反映当前经济修复内生动能待改善，期待后续化债/地产政策进一步发力。

华泰证券进一步称，AH溢价再度逼近150意味着当前经济预期的扰动或已较多体现在宏观资产定价中，风险充分释放后AH溢价有望迎短期收敛机会，但趋势性回落或仍需等待2024年二季度。配置上，高股息+成长的哑铃型配置仍为最优解。

作者：西南期货

【工业硅】

上一交易日，工业硅主力合约收盘价 14005，涨幅0.14%。

现货方面，421#各地价格回落至 15200-15800 元/吨，通氧#553 各地价格区间回落至14550-14950元/吨。421#与通氧 553#价差收窄至 250-900 元/吨区间。当前最便宜交割品价格137500元/吨，主力合约基差微升至-370 元/吨。

西南地区已经进入了枯水期，部分硅企计划停炉，且停炉规模将进一步扩大，表现出了挺价的强烈意愿。随着西南地区的硅厂逐步停产，预计供应将开始走弱。需求端仍未呈现强劲的复苏迹象，工业硅市场在短期内面临着供需双弱的局面，库存趋于企稳并出现回升趋势。鉴于西南地区电价上调和限产的预期，市场价格在下跌至平均成本线附近时得到一定程度的支撑。