降息之间,亦有不同——历次美联储降息对大类资产的启示In网络热点 @2024年01月11日
降息之间,亦有不同——历次美联储降息对大类资产的启示
中信建投丁鲁明、陈韵阳
中信建投指出,本次美国降息或将是衰退式降息,美股当前位置注意规避风险,商品难重演2001-2003年降息上涨的特例,金价或会有更强劲的表现。
主要内容
1982年以来的降息:不同类型降息下的资产表现各异
(1)美股在预防式降息中表现强劲,在衰退式降息中弱势。(2)过去13次降息期间,道指跑赢纳指。衰退式降息,A股价值跑赢,预防式降息,成长跑赢。(3)除了2001-2003年降息,商品以下跌为主。(4)降息周期与加息周期黄金表现往往相反,降息好于加息。(5)降息时期,美元指数往往偏弱。
日元2024年表现将如何?多数分析师认为:将优于美元和欧元In网络热点 @2024年01月01日
植田和男再谈政策前景 为日本央行2007年以来首次加息做铺垫In网络热点 @2023年12月28日
欧央行官员泼冷水:明年上半年没必要降息In网络热点 @2023年12月07日
“新美联储通讯社”:美联储加息可能已经结束,但官员们依然“嘴硬”In网络热点 @2023年12月02日
财经记者Nick Timiraos认为,12月FOMC美联储会选择暂不加息,但别指望官员们白纸黑字地承认加息周期已经结束,美联储可能维持鹰派前瞻指引,即下一次利率调整的方向更有可能是加息、而非降息。官员们将需要时间观察通胀数据是否保持住降温趋势,或者经济与新增就业放缓的程度超出预期。
国盛证券张峻晓:美联储本轮紧缩周期已临近尾声In网络热点 @2023年11月21日
转自:金融界
本文源自:金融界AI电报
国盛证券策略团队负责人张峻晓表示,美联储7月加息过后,政策利率水平已达过去22年以来最高点,随后美联储在9月与11月连续两次暂停加息,实质上反映美联储开始面临抗通胀与维护金融稳定双重困境,这往往出现在紧缩周期的尾部。下半年以来,美国劳动力市场过热程度降低,通胀趋势得到较好抑制,抗通胀压力得到大幅缓解,激进加息的紧迫性下降。而且,继续加息可能会威胁到美国商业地产和中小银行体系,给未来经济增长带来压力。从最新FOMC会议发布点阵图看,美联储19名官员中,有12人认为四季度还需再加息一次,另外7人倾向不再加息,这表明本轮紧缩周期已经临近尾声。
美联储再次暂停加息 提振全球金融市场In网络热点 @2023年11月10日
来源:中国经营报
本报记者 郝亚娟 张荣旺 上海 北京报道
北京时间11月2日,美联储发布的议息决议显示,将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%~5.5%不变,符合此前的市场预期。这是美联储9月暂停加息以来又一次暂停加息。
相关分析认为,从资本市场表现来看,美联储暂停加息有助于缓和金融条件,提振市场风险偏好,前期价格调整较多的资产,尤其是权益资产或有所回调。
需要注意的是,美联储加息成为过去两年资本市场演绎的重要逻辑,随着美联储货币政策转向,投资者的资产配置将如何调整?银科控股首席经济学家兼金融研究院院长夏春在接受《中国经营报》记者采访时表示,尽管风险资产迎来反弹,但由于美债利率仍然处于高位,全球衰退压力加大,短期内全球股市相对于债券市场的投资性价比下降,债券的配置价值仍然明显好于股票。此外,股票市场里的高息股、大盘股和价值股也会受到资金的青睐。