CFC金属研究

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作者 | 王彦青   中信建投期货研究发展部

本报告完成时间  | 2024年1月27日

市场运行情况：本周工业硅期货延续弱势状态，价格进一步下探，持仓量继续提升，显示节前布局空单者继续主导行情走势。SI2403整周涨跌幅-0.82%，收于13365元/吨。现货市场方面，报价进一步下行，节前备货采购需求不及预期，部分企业降价去库，不过当前价格低位已接近多数企业成本，叠加开工较低，部分企业仍有挺价心态。当前下游春节备货需求已基本结束，后续市场预计将更加清淡。

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　　转自：证券时报·e公司

　　e公司讯，中信建投研报认为，2024年A股面临的环境边际改善，可以更加乐观。从盈利层面看，今年A股盈利总体偏弱，多个季度负增长，明年A股盈利有望实现正增长，基本面好于今年。从估值层面看，中性假设下明年无风险利率持稳，风险偏好小幅提升，因此估值也基本平稳或小幅提升。从政策层面看，地方债务和房地产市场风险化解持续，政策工具箱的空间也非常丰富，有利于提振投资者信心。从美联储货币政策看，紧缩态势在明年将有边际缓和，甚至进入降息周期，有利于人民币汇率和A股的表现。综合来看，明年市场大概率好于今年，实现小幅的正收益，在活跃资本市场政策的推动下，上涨幅度也可能超出基准预期。